La Banque d’Israël a relevé lundi le taux d’intérêt de référence pour la neuvième réunion consécutive, augmentant son taux directeur de 25 points de base à 4,5 %, le niveau le plus élevé depuis avant le krach de 2008, alors que la banque centrale lutte contre la pression inflationniste et comme « énorme « L’incertitude sur le plan de refonte judiciaire du gouvernement pèse sur l’économie.
« L’incertitude et les événements dont nous avons été témoins ces dernières semaines ont naturellement également eu un impact sur l’économie israélienne », a déclaré le gouverneur de la Banque d’Israël, Amir Yaron, lors d’une conférence de presse à Jérusalem après la décision sur les taux d’intérêt.
Plus précisément, Yaron a mis en garde contre «l’incertitude découlant des processus législatifs liés au système judiciaire» et l’impact substantiel que ceux-ci pourraient avoir sur «l’évolution économique et financière à court terme et à plus long terme, et donc sur la politique monétaire qui sera requis. »
Alors que les négociations entre le gouvernement et l’opposition visant à faire des compromis sur la législation controversée de révision judiciaire de la coalition reprenaient lundi au bureau du président Isaac Herzog, Yaron a laissé espérer « que dans la mesure où une décision sera prise reflétant un large accord par le dialogue et la collaboration, le l’économie s’en portera également mieux.
Le comité monétaire de la banque centrale a décidé de relever le taux de référence de 4,25 % à 4,5 %, la plus faible augmentation depuis avril 2022. Cette décision intervient après que l’inflation s’est accélérée à un rythme plus rapide que prévu en février et que l’incertitude quant aux répercussions des modifications proposées à le système juridique a conduit à un affaiblissement du sentiment des investisseurs et à un ralentissement des investissements. De plus, à la fin du mois de mars, la Réserve fédérale américaine a relevé les taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage, dans le contexte de turbulences financières mondiales consécutives à la récente faillite de deux banques américaines.
La Banque d’Israël a régulièrement relevé son taux d’intérêt de référence d’un niveau record de 0,1 % en avril dernier dans le but de contenir l’inflation, qui a oscillé au-dessus de 5 % en termes annuels au cours des six derniers mois, en deçà de l’objectif du gouvernement. gamme de 1% à 3%.
« L’activité économique en Israël est à un niveau élevé et s’accompagne d’un marché du travail tendu, bien qu’il y ait une certaine modération dans un certain nombre d’indicateurs », a déclaré la banque centrale dans un communiqué. « Il y a eu une certaine modération de l’inflation annuelle, mais la modération est plus lente que les évaluations précédentes. »
Dans ce qui semblait être une tentative de critiquer la Banque d’Israël pour avoir augmenté les taux d’intérêt au lieu de s’arrêter pour voir comment les hausses affectent l’inflation, le ministre des Communications Shlomo Karhi a appelé à remplacer le chef de la Banque d’Israël par un robot.
« Merci au gouverneur de la Banque d’Israël pour le magnifique cadeau de vacances qu’il a offert aux citoyens d’Israël », a tweeté Karhi après la décision sur les taux. « Avec une telle opacité, à la veille de Pessah, peut-être est-il possible de mettre un robot en position de gouverneur, qui prendra des décisions sur les hausses de taux d’intérêt sur la base d’un algorithme objectif, déconnecté du peuple. »
Parallèlement à l’annonce de la décision sur les taux d’intérêt, l’équipe de recherche de la Banque d’Israël a également révisé lundi ses prévisions d’indicateurs économiques et, à la lumière de l' »énorme » incertitude due aux changements proposés au système judiciaire et à leurs implications économiques, a préparé deux scénarios potentiels pour l’économie.
« Le passage à deux scénarios est une nouveauté dans les publications de la Banque d’Israël, et constitue une étape exceptionnelle par rapport au passé, compte tenu de la complexité de la situation et du degré d’incertitude qui a nettement augmenté », a déclaré l’économiste en chef de la Banque Leumi, Gil Bufman. a écrit dans une note de recherche suite à la décision tarifaire.
Dans le premier scénario, qui suppose que la coalition et l’opposition parviennent à un large consensus sur la refonte judiciaire et résolvent les désaccords d’une manière qui n’affecte pas l’activité économique à l’avenir, l’économie devrait croître de 2,5 % en 2023 révisé à la baisse par rapport à 2,8. % prévu en janvier, et 3,5 % en 2024.
Le taux de chômage devrait s’établir en moyenne à 4,1 % en 2023 et à 4 % en 2024. Les économistes de la banque centrale voient le taux d’inflation diminuer à 3,9 % d’ici la fin de cette année, contre 3 % prévu en janvier, et passer à 2,3 % en 2024.
Dans le deuxième scénario, les économistes de la banque centrale ont présenté une analyse des ramifications économiques potentielles en fonction de l’intensité des chocs au cours des trois prochaines années si les changements législatifs et institutionnels proposés conduisent à une augmentation de la prime de risque d’Israël, ont un impact négatif sur les exportations , poussent l’investissement intérieur vers le bas et freinent la demande de consommation privée.
Dans un cas où le choc des changements législatifs s’estompe relativement rapidement, l’impact potentiel pourrait être un coup de 0,8 % par an sur le PIB au cours des trois prochaines années. Au cas où les chocs dus aux changements persisteraient, l’impact négatif est estimé à environ 2,8 % du PIB par an au cours des trois prochaines années.
« Ces scénarios n’incluent pas de référence aux différentes trajectoires attendues pour l’inflation, le taux de change et le taux d’intérêt », a commenté Bufman.
Les médias hébreux ont calculé l’impact du scénario le plus optimiste de la banque à 14 milliards de shekels (3,9 milliards de dollars) et son scénario le plus pessimiste à 50 milliards de shekels (13,9 milliards de dollars) par an pour les trois prochaines années.
Interrogé sur les prévisions de coûts annuels potentiels de l’ordre de dizaines de milliards de shekels, Yaron a déclaré à la Douzième chaîne lundi soir : « Les décideurs doivent faire attention : dans presque tous les scénarios, les dégâts sont considérables. Le plus long [the overhaul process] est perçu comme susceptible de prendre et de se poursuivre, plus les dommages sont susceptibles d’être très importants.
Il a noté les commentaires de personnes travaillant dans la haute technologie et d’autres éléments de l’économie selon lesquels les investisseurs « sont sur la clôture ».
« Si une solution est trouvée, avec un large accord et via la coopération… les dommages potentiels… seront surmontés plus rapidement », a-t-il déclaré. « L’incertitude est une mauvaise chose dans l’économie, certainement en ce qui concerne tout ce qui se passe actuellement », a-t-il ajouté.
Samedi soir, des centaines de milliers de personnes ont manifesté dans tout le pays contre les plans de refonte judiciaire du gouvernement alors même que la coalition d’extrême droite du Premier ministre Benjamin Netanyahu a suspendu la semaine dernière la législation sur les changements proposés pour permettre un dialogue sur ses efforts très controversés pour affaiblir la justice. système.
« L’incertitude politique continuera probablement d’être un facteur important dans les mois à venir, affectant l’humeur des investisseurs étrangers et des consommateurs en Israël », selon les économistes de la Bank Hapoalim.
Parmi les manifestants figurent de nombreux entrepreneurs, investisseurs et travailleurs de la technologie de premier plan, qui ont exprimé ces derniers mois leur opposition aux changements proposés qui accorderaient au gouvernement plus de poids dans la sélection des juges tout en limitant le pouvoir de la Cour suprême d’annuler la législation.
La principale préoccupation est que la refonte judiciaire érode la démocratie et affaiblisse les freins et contrepoids, ce qui, à son tour, devrait rendre les capital-risqueurs et autres créateurs d’argent réticents à investir leur argent dans le pays, déclenchant une sortie de fonds.
La licorne technologique israélienne Riskified est la dernière entreprise locale à annoncer qu’elle transférerait 500 millions de dollars hors du pays et offrirait un nombre limité de forfaits de relocalisation aux membres du personnel intéressés.
La Banque d’Israël a noté qu’il y a déjà des développements sur les marchés indiquant une augmentation de la prime de risque de l’économie.
« Alors que les prix ont augmenté sur les marchés des capitaux du monde entier depuis le début de l’année, les indices boursiers en Israël les ont sous-performés et ont baissé depuis le début de l’année », a déclaré Yaron. « Il y a eu une forte volatilité du shekel ces dernières semaines – qui a également été impactée par les récents événements dans le pays. »
« Depuis le début de l’année, il y a eu une dépréciation marquée du shekel vis-à-vis du dollar et en termes de taux de change effectif nominal, et même une certaine séparation du lien fort qu’il y avait entre le S&P 500 et le taux de change », a-t-il ajouté.
Ces dernières semaines, Yaron a mis en garde contre le danger économique potentiel posé par les efforts du gouvernement pour freiner le système judiciaire, mettant en garde contre un ralentissement des investissements dans l’industrie technologique locale et les risques de fuite des cerveaux.
Les entreprises technologiques israéliennes ont levé 1,7 milliard de dollars au premier trimestre de cette année, en baisse de 70 % par rapport aux 5,8 milliards de dollars des trois premiers mois de 2022, selon un rapport du Centre de recherche IVC et de LeumiTech publié dimanche. Le trimestre a marqué le chiffre le plus bas en quatre ans. Le secteur technologique emploie environ 10 % de la main-d’œuvre du pays, ce qui représente environ 15 % du PIB, plus de la moitié des exportations et environ 25 % des recettes fiscales.
Yaron a indiqué que le cycle de hausse des taux d’intérêt de la banque centrale pourrait bientôt toucher à sa fin, tout en n’excluant pas de nouvelles hausses de taux si l’inflation surprenait et ne ralentissait pas au rythme prévu.
« Pour l’avenir, la Banque d’Israël devrait continuer à augmenter le taux d’intérêt probablement de 25 points de base dans la décision à venir », a déclaré Bufman. « Dans la mesure où le scénario pessimiste se concrétise, il apparaît que cela se traduira par une hausse plus forte de l’inflation et du taux d’intérêt que dans un scénario où il y a modération de l’ampleur des risques. »
