De hauts responsables du ministère des Finances ont averti lundi le ministre des Finances, Bezalel Smotrich, que la refonte judiciaire proposée par le gouvernement pourrait freiner la croissance du pays, entraîner une grave perte de recettes fiscales et causer « un préjudice très important » à l’économie.
Au cours de la discussion interne, les responsables de la division du budget ont présenté à Smotrich les implications économiques potentielles des changements judiciaires prévus, y compris un document de position préparé par l’économiste en chef du ministère, Shira Greenberg. Les responsables ont mis en garde contre le risque potentiel de baisse de la cote de crédit souveraine d’Israël, les coûts associés et le manque de croissance économique.
Le shekel a atteint 3,7 pour un dollar dans les échanges intrajournaliers cette semaine, son niveau le plus faible en quatre ans, alors que la coalition du Premier ministre Benjamin Netanyahu a fait avancer une législation qui accorderait au gouvernement le contrôle sur la nomination des juges, y compris les juges de la Haute Cour, et éliminerait pratiquement la capacité de la Haute Cour d’examiner et d’annuler la législation.
Une détérioration du profil de risque de crédit du pays entraînera une augmentation des coûts de financement de la dette publique et rendra les coûts d’emprunt plus élevés pour les entreprises, ainsi qu’un impact négatif sur les investissements directs étrangers, ce qui à son tour ralentirait la croissance économique, selon les documents du ministère des Finances. cité dans les médias hébreux.
Dans un tel scénario, le fardeau du financement de la dette publique devrait augmenter de 3,2 milliards de shekels (976 millions de dollars) à 8,6 milliards de shekels par an et les coûts de financement des entreprises de 6,2 milliards de shekels à 8,7 milliards de shekels, ont indiqué les responsables.
Selon les estimations, une dégradation de la cote de crédit entraînerait une perte de croissance économique de 2,8 % à 5,6 % par rapport à la croissance prévue, ce qui, en une décennie, se traduirait par une perte de 50 à 100 milliards de shekels par an pour le PIB. La perte de produit réduirait d’ici une décennie les recettes publiques d’environ 15 à 30 milliards de shekels par an, sur la base de la charge fiscale actuelle.
Plus tôt ce mois-ci, Fitch Ratings a confirmé la note de crédit A+ d’Israël avec une perspective stable, citant l’économie « diversifiée et résiliente » du pays, mais a averti que les changements judiciaires prévus pourraient avoir un « impact négatif » sur son profil de crédit. L’agence de notation a également noté que certains pays qui ont adopté des réformes majeures réduisant les freins et contrepoids institutionnels ont connu un affaiblissement significatif des indicateurs de gouvernance de la Banque mondiale, qui constituent une partie « influente » du modèle de crédit souverain de l’agence.
« Les dommages causés au classement d’Israël dans les indicateurs de démocratie et de gouvernance devraient entraîner une baisse structurelle du taux de croissance du PIB par habitant de 0,8 % par an, ce qui signifie que dans les cinq années suivant l’adoption de la réforme, cela pourrait conduire à une perte globale de PIB d’environ 270 milliards de NIS et à une diminution des revenus globaux de l’État d’environ 70 milliards de NIS », selon le document de position de Greenberg. « Une décennie plus tard, l’impact négatif sur les revenus de l’État est estimé à environ 385 milliards de shekels au cours des cinq années suivantes. »
La réunion avec Smotrich a été suivie par Greenberg, le directeur général du ministère des Finances Shlomi Heisler, le directeur du budget Yogev Gradus, le comptable général Yali Rotenberg et le directeur de l’administration fiscale Eran Yaacov.
Le document note qu’en raison de la structure de l’économie israélienne, l’impact négatif sur la croissance à long terme peut se manifester rapidement, en particulier dans le secteur de la technologie, en raison des opérations transfrontalières des entreprises et de leur dépendance à l’égard des financements internationaux et des travailleurs qualifiés qui peuvent quitter le pays.
L’industrie technologique est le moteur de croissance de l’économie israélienne, contribuant à 17 % du PIB, et est responsable de plus de 50 % des exportations et d’environ 25 % des charges sociales. En 2022, les investissements de capitaux étrangers dans la haute technologie israélienne se sont élevés à environ 12 milliards de dollars (hors sorties).
Greenberg a cité les premières indications d’un sentiment économique négatif reflété par des entreprises cherchant à retirer leurs opérations technologiques d’Israël, des déclarations d’intention de réduire les investissements étrangers et des demandes de réenregistrement d’entreprises par des entreprises israéliennes.
« Ce type de dynamique ne se développe pas de manière linéaire mais peut faire boule de neige et, dans certains scénarios, entraîner une fuite importante de capital physique et/ou de capital humain, c’est-à-dire une fuite des cerveaux dans le secteur de la haute technologie », a-t-elle averti. « Dans ces scénarios, l’impact négatif sur l’économie israélienne devrait être grave et durable. »
L’agence de notation Moody’s a déjà averti plus tôt ce mois-ci que la refonte judiciaire prévue pourrait affaiblir la force institutionnelle du pays et, si elle était pleinement mise en œuvre, pourrait être « crédit négatif », constituant une menace pour l’économie et en particulier pour les entrées de capitaux dans le secteur technologique.
Dans une déclaration officielle du ministère des Finances, la discussion a été décrite comme une présentation de macro-données, y compris les « risques et opportunités possibles » de la refonte judiciaire.
« C’est notre travail… de nous préparer à tout scénario, de formuler des solutions budgétaires et systémiques et de transformer les défis en opportunités », a déclaré Smotrich. « Je crois [the reform] offre de grandes opportunités pour l’économie en termes de sécurité juridique et de synergie renouvelée entre l’autorité et la responsabilité qui conduira à un modèle de gestion des risques plus flexible, ce qui conduira à une réduction de la bureaucratie et de la réglementation et à une forte croissance.
Lundi, le gouverneur de la Banque d’Israël, Amir Yaron, a rencontré le procureur général Gali Baharav-Miara pour discuter des implications économiques de la refonte juridique proposée, selon un rapport de la Treizième chaîne.
L’économie a progressé de 6,5 % en 2022, à un rythme plus lent que l’expansion rapide de 8,6 % en 2021. Le PIB a augmenté de 5,8 % corrigé des variations saisonnières et annualisé au quatrième trimestre de 2022, dépassant les attentes des analystes. En 2022, la croissance moyenne des pays de l’OCDE était de 2,8 %. La banque centrale prévoit une croissance économique de 3 % en 2023 et de 3,5 % en 2024.
Yaron a averti dans une interview avec CNN la semaine dernière que la refonte radicale du gouvernement était « hâtive », et a déclaré que l’une des raisons pour lesquelles un processus ordonné et largement convenu était important était d’empêcher les entreprises de détourner les investissements du marché israélien, que plusieurs les grandes entreprises ont déjà annoncé qu’elles le feraient.
