Le régulateur israélien des valeurs mobilières définit les conditions des SPAC de Tel Aviv

L’Autorité israélienne des valeurs mobilières (ISA) a défini dimanche les conditions selon lesquelles des sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC) peuvent être créées en Israël, ce qui n’était pas possible jusqu’à présent en raison d’obstacles réglementaires. Les conditions visent à protéger les investisseurs, a déclaré l’ISA.

L’ISA a défini les règles après avoir été approchée par un certain nombre de sociétés intéressées par la publication d’un prospectus pour la création de SPAC à la Bourse de Tel Aviv.

Les SPAC, également appelées sociétés à « chèque en blanc », sont une forme de société écran créée par un entrepreneur, appelé sponsor, dans le but précis de lever des fonds par le biais d’une offre publique initiale d’actions pour acquérir ou fusionner avec une autre société. un avec des opérations – qui cherche à devenir public via une fusion inversée.

Les SPACS, qui ont décollé l’année dernière aux États-Unis et dans le monde, ont fourni aux entreprises privées une avenue populaire et alternative pour entrer en bourse.

La bourse de Tel Aviv n’autorise pas actuellement les SPAC parce que sa réglementation, il y a des décennies, stipule que les entreprises ne peuvent émettre des actions en bourse que si elles ont un historique opérationnel d’une période d’un an, ou si elles lèvent plus de 200 millions de NIS ( 61 millions de dollars).

« Les termes et principes formulés par l’Autorité visent à créer une équivalence d’intérêts entre l’entrepreneur et les investisseurs, à renforcer les mécanismes de protection du public investisseur », a déclaré Anat Guetta, présidente de l’ISA, dans un communiqué.

Parmi les conditions énoncées : L’ISA permettra aux sponsors de lever un minimum de 400 millions de shekels (123 millions de dollars) par le biais d’une offre d’actions uniquement ou d’actions et d’options sur actions ; l’entrepreneur créant la SPAC devra investir au moins 40 millions de shekels dans l’entreprise ; et au moins 70 % des investissements dans la SPAC doivent provenir d’investisseurs institutionnels. SPACS disposera d’une période pouvant aller jusqu’à deux ans pour fusionner avec une société cible, et les fonds levés jusque-là seront détenus et investis par un fiduciaire externe.

Une assemblée générale devra approuver les fusions, et les actionnaires qui s’opposeront à la fusion récupéreront leurs fonds. L’ISA a également fixé des limites concernant les avantages pour l’entrepreneur (ou le sponsor de la SPAC) et la durée pendant laquelle il doit conserver sa participation dans l’opération fusionnée.

L’autorité est actuellement en pourparlers avec la Bourse de Tel Aviv pour mettre à jour sa réglementation, indique le communiqué.

« Investir dans une SAVS comporte des risques importants pour la communauté des investisseurs. En particulier, une décision d’investissement dans une entreprise de ce type est largement basée sur la réputation et la capacité des entrepreneurs à localiser un investissement potentiel dans une entreprise cible et à exécuter une transaction pour fusionner ses activités dans une SPAC », a déclaré l’ISA dans le déclaration.

Les informations sur l’activité dans laquelle l’argent sera investi n’existent pas réellement au moment de l’émission et, par conséquent, l’investisseur aura du mal à prendre une décision d’investissement éclairée, selon le communiqué.

L’autorité a déclaré avoir examiné de près la question au cours de l’année écoulée, y compris les réglementations régissant d’autres marchés de capitaux.

L’autorité continuera de surveiller les développements sur le terrain et de mettre à jour les mécanismes de protection des investisseurs si nécessaire, « partout et à tout moment », a ajouté Guetta.

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