La Banque d’Israël a laissé lundi son taux d’intérêt de référence stable pour le deuxième mois consécutif alors que l’inflation montrait des signes de ralentissement, mais a mis en garde contre une « possibilité réelle » de coûts d’emprunt plus élevés dans les mois à venir si la trajectoire de modération ne se poursuit pas et si le shekel ne se maintient pas. s’affaiblit encore.
La banque centrale a maintenu ses taux d’intérêt à 4,75 pour cent, comme elle l’a fait lors de sa dernière décision du 10 juillet, conformément aux prévisions de la majorité des économistes. Les hausses constantes des taux au cours de l’année écoulée ont fait monter les coûts d’emprunt d’un niveau record de 0,1 % en avril 2022, alors que la Banque d’Israël cherchait à faire baisser l’inflation qui oscillait au-dessus de 5 %. Les hausses agressives des taux d’intérêt ont rapidement alimenté les coûts des titulaires de prêts hypothécaires et de prêts, dont beaucoup ont du mal à faire face à leurs mensualités.
« Ces derniers mois, l’inflation semble ralentir », a déclaré la banque centrale dans un communiqué. « Le Comité monétaire a donc décidé de laisser le taux d’intérêt inchangé, mais voit une réelle possibilité de devoir augmenter le taux d’intérêt dans les décisions futures, si l’environnement d’inflation ne continue pas à se modérer comme prévu. »
L’inflation annuelle a ralenti à 3,3% en juillet contre 4,2% en juin, son taux le plus bas depuis plus d’un an. Toutefois, les prix à la consommation restent supérieurs à la fourchette cible du gouvernement de 1 à 3 %. Dans le même temps, l’incertitude politique autour de la réforme judiciaire proposée par le gouvernement a vu le shekel se déprécier de plus de 8 % par rapport au dollar américain depuis le début de l’année, laissant la monnaie locale s’échanger autour de 3,81 NIS pour un dollar, son plus bas niveau depuis environ trois ans. .
« Depuis le début de l’année, le shekel est resté l’une des monnaies les plus faibles au monde, tandis que la volatilité du taux de change du shekel est restée élevée », a fait remarquer la banque centrale.
Au cours du mois d’août, le shekel a perdu 3,3% de sa valeur face au billet vert. La dépréciation de la monnaie locale fait augmenter le prix des biens importés tels que la nourriture et l’essence, ainsi que les voyages à l’étranger, et entraîne une hausse de l’inflation.
« Les processus de resserrement monétaire et la modération de la demande en Israël et à l’étranger contribuent à modérer l’inflation », a noté la Banque d’Israël. « En revanche, la dépréciation du shekel ces derniers mois contribue à une accélération du rythme de l’inflation, et l’évolution du taux de change dans les mois à venir aura un impact sur la dynamique de l’inflation. »
Commentant la décision sur les taux, l’économiste en chef de la Banque Leumi, Gil Bufman, a déclaré qu’une nouvelle dévaluation du shekel est un facteur qui pourrait soutenir une nouvelle hausse des taux d’intérêt à l’avenir ou retarder la date de début de réduction des coûts d’emprunt.
Le gouverneur de la Banque d’Israël, Amir Yaron, qui doit terminer son mandat fin 2023, a critiqué l’avancement de la refonte judiciaire dans le format proposé, mettant en garde contre ses répercussions économiques. La position de Yaron a suscité ces dernières semaines des doutes parmi les acteurs des marchés financiers quant à savoir s’il demanderait à prolonger son mandat et si les législateurs voudraient le reconduire dans ses fonctions.
Des informations antérieures publiées lundi par la radio militaire selon lesquelles Yaron annoncerait qu’il ne briguerait pas un autre mandat ont été rapidement démenties. La banque centrale a publié un communiqué réitérant que Yaron rendra publique sa décision quant à savoir s’il demandera à rester pour un deuxième mandat de cinq ans à l’approche des fêtes juives, qui ont lieu de la mi-septembre à octobre.
Ces derniers mois, Yaron a averti que la faiblesse de la monnaie locale due à l’incertitude entourant la refonte judiciaire controversée a conduit à une inflation « excédentaire » d’au moins 1 % à 1,5 %, tout en indiquant que si la tendance se poursuivait, la banque centrale devrait augmenter ses taux d’inflation. les coûts d’emprunt pour freiner la croissance des prix.
Le marché intègre désormais une probabilité de 40 % d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt lors de la prochaine annonce de la banque centrale prévue le 23 octobre, conformément à l’estimation de sa banque, a déclaré Modi Shafrir, stratège en chef de la Bank Hapoalim, dans un rapport envoyé par courrier électronique.
Le mois dernier, la Banque d’Israël a déclaré que l’incertitude entourant l’avancement du remaniement judiciaire proposé avait déjà un impact sur l’économie, comme en témoignent l’augmentation de la prime de risque du pays, la dépréciation du shekel, la baisse des cours des actions et une volatilité accrue. sur le marché des changes.
Pour l’instant, la Banque d’Israël prévoit une croissance économique de 3 % au cours de chacune des années 2023 et 2024. Comme principal risque pesant sur les prévisions, la banque centrale a cité un scénario dans lequel l’avancement des changements juridiques et institutionnels conduit à une augmentation de la prime de risque d’Israël, à une dévaluation continue du shekel, à des dommages aux exportations et à une baisse des investissements locaux et de la demande de consommation privée. Si ce risque se matérialisait, la banque centrale estime que les dommages causés au PIB israélien au cours de chacune des trois années à venir se situeraient entre 0,8 % et 2,8 %.
