(La Lettre Sépharade) — Joseph Abruzzo ne semble pas pouvoir obtenir suffisamment d'obligations israéliennes.
Le représentant du gouvernement représentant le comté de Palm Beach, en Floride, a investi 700 millions de dollars de l’argent des contribuables locaux dans des obligations qui aident le gouvernement israélien à financer sa guerre contre le Hamas depuis le 7 octobre.
Avec 15% du portefeuille d'investissement de la région, les Abruzzes ont atteint le maximum qu'il est légalement autorisé à acheter, selon la politique du comté. Le total représente environ un quart de toutes les obligations israéliennes vendues depuis le début de la guerre, faisant du comté de Palm Beach, qui compte une importante population juive, le célibataire le plus grand détenteur d'obligations israéliennes dans le monde.
Abruzzo, qui n'est pas juif mais a des parents juifs, affirme que ses motivations ne sont pas idéologiques et qu'il respecte la loi de l'État et la politique du comté qui lui imposent de se concentrer sur la protection de l'argent public. Mais il a également déclaré que la stratégie d’investissement s’aligne sur son soutien à Israël.
« Je suis fier de me tenir aux côtés de ce que je considère comme notre plus grand allié dans le entier monde – Israël », Abruzzes dit dans un entretien. « Cela dit, ce sont des investissements incroyablement sûrs. Ils génèrent un rendement incroyable pour les contribuables du comté et cela était parfaitement logique pour nous d'un point de vue fiduciaire.
Le comté de Palm Beach est unique par la part de son portefeuille financier est investi en obligations israéliennesmais celui des Abruzzes Ces mots font écho au raisonnement du nombre croissant d’États et de gouvernements locaux à travers les États-Unis qui ont investi dans les obligations ces derniers mois.
L'organisation Israel Bonds, une branche du gouvernement israélien, a annoncé plus tôt ce mois-ci avoir vendu pour plus de 3 milliards de dollars d'obligations depuis le 7 octobre, soit près de trois fois son montant. normale total annuel, alors que le pays traverse la tourmente économique causée par la guerre. Les acheteurs comprennent des particuliers et des institutions financières, mais la majeure partie de la somme, soit 1,7 milliard de dollars, a été achetée au nom des contribuables par des agents d'investissement du gouvernement comme celui des Abruzzes, marquant une rupture avec le discours traditionnel des Israel Bonds, qui est une opportunité pour les Juifs individuels de la diaspora d'investir. dans le développement d'Israël.
« Nous avons vu les gouvernements locaux de tout le pays investir dans les obligations israéliennes depuis un certain temps maintenant, mais nous avons vu de nombreuses juridictions investir pour la première fois ou augmenter leurs avoirs dans des obligations israéliennes, en particulier depuis le 7 octobre », a déclaré Justin Marlowe. professeur-chercheur à la Harris School of Public Policy de l'Université de Chicago et directeur du Center for Municipal Finance de l'école. « Dans certains cas, des gouvernements ont clairement déclaré qu’ils augmentaient leurs investissements en signe de solidarité avec Israël. »
À l'heure où les manifestants anti-israéliens sur les campus universitaires appellent leurs écoles à se désengager d'Israël et à une plus grande transparence dans le portefeuille d'investissement de leur école, les obligations représentent une part massive des investissements israéliens qui sont largement ouverts à l'examen public – bien que ce soit on ne sait pas à quel point ils font l'objet d'un examen minutieux. Aucun membre du public n'a fait de commentaire lors d'une réunion en mars sur la frénésie d'achat du comté de Palm Beach, selon la vidéo de la réunion.
Les experts affirment que la tendance des dépenses publiques en obligations israéliennes est remarquable parce que les gouvernements des États et locaux ne peuvent pas prendre les mêmes risques que les investisseurs ordinaires.
Les experts affirment que la tendance des dépenses publiques en obligations israéliennes est remarquable parce que les gouvernements des États et locaux ne peuvent pas prendre les mêmes risques que les investisseurs ordinaires. Les gouvernements doivent être plus prudents, car l'argent qu'ils investissent provient des contribuables et doit éventuellement pouvoir être dépensé pour répondre aux besoins publics, a expliqué Daniel Bergstresser, professeur à l'Université Brandeis spécialisé dans les finances municipales.
« Investir ces fonds dans des actifs sûrs est donc une très haute priorité », a déclaré Bergstresser. « Les factures doivent être payées. »
Pour la plupart des personnes qui gèrent l’argent du secteur public, la situation signifie traditionnellement que ils vont à éloignez-vous de tout sorte de investissement dans une entité souveraine, selon Marlowe.
« Il existe très peu d'entités souveraines qui sont notées triple A et peuvent être considérées comme véritablement sans risque, comme le peuvent les obligations du Trésor américain », a-t-il déclaré.
Dans le cas d'Israël, l'instabilité politique et les effets de la guerre sur l'économie israélienne ont conduit les agences de crédit mondiales à rétrograder ou attacher des avertissements aux notations du pays, ce qui affecte théoriquement la capacité du gouvernement à emprunter de l'argent.
Et tous les États n’autorisent pas les villes et comtés locaux à investir à l’étranger. La Floride a adopté une loi autorisant les investissements locaux en obligations israéliennes en 2008.
« Un État autorisant cela est le reflet de ses priorités et le fait que les responsables locaux choisissent d'en profiter est le reflet de leurs priorités », a déclaré Marlowe. « Il s'agit clairement d'une déclaration politique de la part du gouvernement. »
Au total, 35 gouvernements d'État et locaux ont investi dans ces obligations après le 7 octobre. Tous n'ont pas divulgué leurs investissements. mais le la liste comprend la Floride, New York, l'Alabama, l'Arizona, l'Ohio, l'Illinois, le Texas, l'Oklahoma, la Géorgie, le Nevada, la Louisiane, la Caroline du Sud, la Pennsylvanie et l'Indiana ainsi que les comtés de Floride de Broward, Palm Beach et Miami-Dade, les villes de Miami Beach et Boca Raton, et le comté de Franklin, Ohio, selon l'acheteur d'obligations.
La tendance transcende les lignes de parti.
« Il s’agit d’un effort bipartisan. Je suis républicain, mais nous avons une excellente trésorière, Cheryl Brooks Sullivan, du comté de Franklin, et elle est démocrate », a déclaré le trésorier de l'État de l'Ohio, Robert Sprague, lors d'une récente réunion virtuelle d'investisseurs gouvernementaux convoquée par Israel Bonds, selon Bonds Buyer.
Les Abruzzes occupent le poste électif de greffier du tribunal de circuit et contrôleur du comté de Palm Beach, une région avec une population juive importante et croissante. Les personnes vivant dans des foyers juifs représentent environ 15 à 20 % de la population du comté, selon les études démographiques de l'Université Brandeis publiées par les deux fédérations juives du comté en 2018.
Avant de servir au niveau du comté, les Abruzzes, un démocrate, étaient un membre du Représentants de la Chambre et du Sénat de Floride. Il a parrainé des projets de loi visant à soutenir les survivants de l'Holocauste et à reconnaître le 70e anniversaire de la fondation d'Israël en 2018.
Abruzzo a déclaré à La Lettre Sépharade qu’il était à moitié juif avant de préciser qu’il faisait référence aux résultats d’un test d’ascendance génétique. Il a ajouté que sa belle-mère est juive et il a grandi dans une famille mixte italienne et juive, avec des demi-frères qui avaient des bar-mitsva.
« J'aime dire qu'une de mes grand-mères préparait la meilleure soupe aux tomates du monde et que ma belle-mère préparait la meilleure soupe aux boulettes de matzo du monde », a déclaré les Abruzzes. « Je connais très bien Israël et l'héritage juif. »
Il a commencé à investir dans des obligations israéliennes bien avant la guerre actuelle. Au cours de sa première année au pouvoir à Palm Beach, il a convaincu le conseil des commissaires du comté de doubler son budget. a été autorisé à investir dans les obligations israéliennes à hauteur de 5 % à 10 % du portefeuille du pays. Mais à l’époque, il n’y avait qu’un nombre limité d’obligations sur le marché. et il ne pouvait pas s'approcher du capuchon.
Alors qu'Israël entrait en guerre et voyait son économie se contracter, le gouvernement décidé d'offrir plus d'obligations.
« Avance rapide jusqu'au 7 octobre et un jour ou deux après cet horrible événement, j'ai pu parler avec [local Israel Bonds representative] Mark Ruben et nous avons acheté 25 millions de dollars d'obligations », a déclaré les Abruzzes. « Nous avons obtenu de très bons tarifs et nous en étions ravis. Nous avons ensuite réalisé le plus gros achat en une seule journée, soit 135 millions de dollars.
Mais même cela ne suffisait pas.
En mars, il a demandé au conseil du comté d’augmenter à nouveau le plafond. Pour faire valoir son point de vue, il a souligné que le comté est réglé pour gagner 83 millions de dollars d'intérêts sur les obligations, ce qui montre en partie une performance considérablement plus élevée du portefeuille financier du comté depuis son entrée en fonction en 2021.
Le tableau voté à l'unanimité d'augmenter son plafond à 15%, ce qui vient dehors à environ 700 millions de dollars sur les 4,7 milliards de dollars dans les coffres du comté.
Selon les experts, la situation dans le comté de Palm Beach est très inhabituelle.
« Je ne connais aucune autre juridiction qui détient 15% de ses avoirs dans un seul type d'investissement », a déclaré Marlowe de l'Université de Chicago. « Ce n'est pas nécessairement bon ou mauvais. C'est une décision. C'est un choix politique qu'ils font. Mais cela représente une concentration de risque bien plus grande dans n'importe quel portefeuille d'une entité publique que ce que j'ai vu depuis longtemps.
Bergstresseur, de Brandeis Université, a déclaré qu'il pensait que la stratégie d'investissement était inhabituelle au point d'être peut-être imprudente.
« Une allocation aussi importante à un émetteur étranger est sans doute incompatible avec les conseils standards en matière de diversification de portefeuille, en particulier lorsque l'évitement de pertes graves est une priorité aussi élevée que dans cette situation », a déclaré Bergstresser. « Les émetteurs souverains font parfois défaut sur les obligations qu’ils ont émises. Si l’État d’Israël devait faire défaut sur ces obligations, alors le comté de Palm Beach devrait trouver un moyen de payer ses factures sans l’argent sur lequel il espérait être disponible. »
Les Abruzzes sont candidats à la réélection en novembre, mais à moins de deux mois de la date limite de dépôt, personne d'autre n'a déclaré sa candidature, ce qui signifie qu'il se présente actuellement sans opposition.
Les Abruzzes ont déclaré que ses investissements dans les Israel Bonds ne sont pas motivés par des calculs politiques.
« Chaque décision était une question de dollars et de cents, et de sécurité financière », a-t-il déclaré. « Cela n'a rien à voir sur une élection ou des motivations personnelles. Cela n’a pas été fait dans un but politique. »
Mais il a pesé sur un débat politique qui agite les États-Unis et approfondissement divise au sein de son parti sur la guerre entre Israël et le Hamas à Gaza. Alors que la Maison Blanche devient de plus en plus impatiente face au comportement de l'armée israélienne et que l'aile gauche du Parti démocrate accuse Israël de génocide, la position des Abruzzes reflète un sentiment résolument pro-israélien qui est encore répandu dans les deux partis. Il a rejeté les appels lancés à Israël pour qu’il fasse preuve de plus de retenue.
« On a beaucoup parlé d'Israël, notamment dans les cercles d'extrême gauche de mon parti, mais si ce qui s'est passé en Israël le 7 octobre se produisait ici en Amérique, le pays qui héberge les terroristes ressemblerait à la surface de la lune. » Abruzzes a dit.
Au total, les emprunts d'Israël, y compris les obligations israéliennes et autres véhicules financiers, ont doublé dans 2023 à 43 milliards de dollars. Parallèlement, des milliards de dons caritatifs ont également afflué pour soutenir Israël. civils et soldats.
La collecte de fonds réussie pour Israel Bonds intervient après celle de l'organisation en mars de l'année dernière. a aliéné certains Juifs américains en invitant Bezalel Smotrichle ministre israélien des Finances d'extrême droite, à prendre la parole lors de sa conférence au milieu de protestations massives des Israéliens contre leur gouvernement.
Malgré la dégradation de la note d'Israël, le président-directeur général d'Israel Bonds, Dani Naveh, a déclaré que les acheteurs potentiels d'obligations avoir ne lui a pas fait part de telles inquiétudes. Il a dit ils Nous devons être assurés qu’Israël n’a jamais fait défaut sur ses obligations, malgré les crises militaires passées et quel que soit celui qui était au pouvoir.
« L'État a toujours respecté ses obligations, en payant ses dettes dans les délais », a déclaré Nave dans une interview. « Il est également important de mentionner que si l'on regarde les crises sécuritaires précédentes, la résilience de l'économie israélienne a été très forte et j'ai bon espoir que ce sera également le cas cette fois-ci. »
