L’incertitude prolongée sur la refonte judiciaire d’Israël présente un « risque de baisse notable » pour l’économie du pays, a déclaré mercredi le Fonds monétaire international (FMI).
« En l’absence d’une solution durable et politiquement viable, l’incertitude persistante pourrait augmenter considérablement le prix du risque dans l’économie, resserrer les conditions financières et entraver l’investissement et la consommation, avec des répercussions potentielles sur la croissance, également à plus long terme », a déclaré le FMI. dans son rapport initial sur l’économie israélienne. « Réduire de manière permanente l’incertitude entourant la réforme judiciaire nécessite une solution politiquement durable qui est clairement communiquée et bien comprise tant au niveau national qu’à l’étranger. »
« Comme dans n’importe quel pays, le maintien de la force de l’État de droit serait important pour le succès économique », écrit-il dans le rapport.
L’avertissement intervient après que Moody’s Investors Service a déclaré en avril que le principal déclencheur de l’abaissement de la perspective de la cote de crédit d’Israël de « stable » à « positive » était la crainte que les modifications prévues du système juridique du pays ne menacent l’indépendance du pouvoir judiciaire, ce qui est crucial. notamment en Israël. L’agence a maintenu intacte la cote de crédit réelle du pays à A1, citant « une forte croissance économique et une amélioration de la solidité budgétaire ».
Des cadres supérieurs et des entrepreneurs de la communauté israélienne des affaires et de la technologie sont descendus dans la rue ces derniers mois pour exprimer publiquement leur inquiétude face à la refonte judiciaire et des économistes de haut niveau ont averti à plusieurs reprises que les mesures prévues par le gouvernement neutraliseraient essentiellement le système démocratique israélien de freins et contrepoids et saperaient la règle de droit.
À la suite des manifestations, l’avancement des modifications judiciaires proposées a été suspendu en mars pour permettre des négociations entre les représentants de la coalition et de l’opposition dans le but de formuler un large consensus sur la réforme judiciaire.
Le rapport initial du FMI sur le pays a été présenté au ministre des Finances Bezalel Smotrich et au gouverneur de la Banque d’Israël Amir Yaron. Le rapport annuel détaillé du FMI sur le pays sera publié ultérieurement.
Tout en mettant en garde contre le risque à la baisse pour l’économie israélienne posé par les modifications judiciaires proposées, le FMI a félicité Israël pour sa reprise « remarquable » après la pandémie de coronavirus en 2022, qui, selon lui, était basée sur des fondamentaux solides propulsés par une industrie de haute technologie « dynamique ». .
« Le rapport dette publique/PIB est tombé rapidement aux niveaux pré-COVID, les réserves internationales sont abondantes, la position extérieure est solide et le secteur bancaire dispose de réserves de capital et de liquidités adéquates », a noté le FMI.
Pour l’avenir, « les perspectives sont que la croissance ralentisse globalement conformément à son potentiel, l’inflation tombant dans la fourchette cible d’ici la fin de 2024 », a déclaré le FMI.
Le FMI a réduit les perspectives de croissance d’Israël pour 2023 à 2,5% contre 2,9% après que l’économie ait augmenté de 6,4% l’année dernière. Cela est conforme aux projections de croissance de la Banque d’Israël de 2,5 % en 2023 et de 3,5 % en 2024.
Début avril, l’OCDE a averti que le rythme de croissance économique du pays devrait se modérer, avertissant que « les risques sont orientés à la baisse, en raison de la forte incertitude mondiale et nationale ». L’organisation voit le PIB ralentir à 3% en 2023 et 3,4% en 2024.
Parmi les risques à la baisse pour la croissance d’Israël, le FMI a également cité les retombées d’une perspective économique mondiale plus faible, une nouvelle flambée des prix mondiaux de l’énergie, de nouvelles perturbations de la chaîne d’approvisionnement et des tensions géopolitiques croissantes.
Le FMI s’attend à ce que l’économie mondiale progresse de 2,8 % cette année et de 3 % en 2024, ralentissant par rapport à la croissance du PIB de 3,4 % en 2022, dans un contexte de turbulences du système bancaire, d’inflation élevée et de politique monétaire plus stricte.
Commentant l’examen du FMI, Yaron a noté que le rapport « indique les conditions économiques de base solides de l’économie israélienne, ainsi que les défis auxquels elle est confrontée, ainsi que la gamme de mesures politiques vitales mises en œuvre par la Banque d’Israël pour éradiquer l’inflation et maintenir le la stabilité et le progrès de l’économie israélienne.
Le rapport du FMI a félicité Israël pour sa gestion budgétaire « prudente » et a recommandé de maintenir une politique monétaire stricte, car l’inflation oscille toujours autour de 5% et se situe au-dessus de la fourchette cible du gouvernement comprise entre 1% et 3%.
« La politique budgétaire doit préserver les marges de manœuvre budgétaires tout en augmentant les dépenses propices à la croissance », a déclaré le FMI. « L’orientation budgétaire semble adéquate pour préserver les réserves, mais un espace budgétaire supplémentaire est nécessaire pour stimuler la croissance potentielle et réduire les inégalités. »
Le FMI a recommandé de nouvelles réformes de l’éducation et des investissements supplémentaires dans les infrastructures pour réduire les embouteillages et améliorer l’accessibilité à l’emploi, ce qui, selon lui, pourrait stimuler la croissance du PIB et réduire les inégalités.
Mise à jour de la notation Standard & Poor’s
L’examen du FMI sur l’économie israélienne précède la mise à jour de Standard & Poor’s sur la cote de crédit du pays qui devrait être publiée vendredi soir. Suite à son dernier examen en novembre, S&P a maintenu la note favorable d’Israël inchangée à AA- avec une perspective « stable », citant l’économie riche et résiliente du pays.
En janvier, le directeur de Global Ratings de S&P, Maxim Rybnikov, a déclaré à Reuters que les risques pesant sur les notations du pays étaient équilibrés, mais que cela pourrait changer car l’agence surveillait de près les mesures prises par le gouvernement pour faire avancer la refonte judiciaire proposée.
« Si les changements annoncés du système judiciaire créent une tendance à l’affaiblissement des arrangements institutionnels d’Israël et des freins et contrepoids existants, cela pourrait à l’avenir présenter des risques de baisse pour les notations. Mais nous n’en sommes pas encore là », a déclaré Rybnikov.
Dans le but d’éviter au moins une dégradation des perspectives de la cote de crédit d’Israël, le Premier ministre Benjamin Netanyahu et le président Isaac Herzog, qui organisent des pourparlers de compromis sur la refonte, auraient eu des discussions ces derniers jours avec de hauts responsables de S&P, essayant de rassurer l’agence cette législation a été suspendue pour parvenir à de larges accords et ne sera pas avancée dans son format d’origine, a rapporté Calcalist.
« Il n’y a pas de changement attendu dans les perspectives de notation d’Israël car la législation sur la refonte judiciaire est maintenant gelée depuis un mois et demi et les politiciens, y compris le Premier ministre, ont indiqué qu’ils ne poursuivraient pas une décision unilatérale », a déclaré Jonathan Katz, chef économiste chez Leader Capital Markets, a déclaré au La Lettre Sépharade.
Les économistes de Bank Hapoalim s’attendent à ce que la mise à jour de S&P sur la notation souveraine du pays se concentre sur les risques macroéconomiques et la situation budgétaire et moins sur les préoccupations de révision judiciaire.
Hapoalim prévoit une croissance économique nulle au cours des prochains trimestres avec la possibilité d’une contraction du PIB d’Israël. Les économistes ont cité une baisse des exportations de biens au premier trimestre et de l’activité dans le secteur de la haute technologie, ainsi qu’un ralentissement de la consommation privée et une baisse des mises en chantier.
Le secteur technologique tant vanté d’Israël a longtemps été présenté comme le principal moteur de la croissance économique d’Israël, représentant 50 % des exportations totales et générant environ 15 % du PIB en 2022.
« Le déclin du secteur de la haute technologie n’est peut-être pas propre à Israël, mais la part élevée du PIB de l’industrie pèse désormais sur la croissance économique », ont écrit les économistes de Hapoalim dans un récent rapport. « Contrairement à Moody’s, il est raisonnable de supposer que S&P notera également les risques économiques et la détérioration de la situation budgétaire (…) ils mettront peut-être moins l’accent sur le risque de la réforme judiciaire, à la lumière des négociations en cours. »
