La Banque d’Israël a averti mercredi que l’incertitude croissante et prolongée autour des implications des efforts du gouvernement pour faire avancer sa réforme judiciaire controversée constitue une menace pour le système financier et l’économie du pays.
Dans son rapport sur la stabilité financière pour le premier semestre 2023, la Banque d’Israël a présenté les défis du système financier du pays et a relevé son évaluation du niveau de risque pour l’environnement macroéconomique d’Israël à « moyen-élevé », de « moyen-faible ». », citant des inquiétudes quant aux changements juridiques et institutionnels entraînant un ralentissement du secteur technologique et un affaiblissement du taux de change du shekel.
La banque centrale a expliqué que l’augmentation du niveau de risque découle également d’autres facteurs, notamment la poursuite des hausses des taux d’intérêt en raison de la hausse de l’inflation et des attentes d’un ralentissement de la croissance économique locale et mondiale.
Alors que la Banque d’Israël a déclaré que le système financier local « reste stable », grâce à la résilience du système bancaire et des compagnies d’assurance, elle a averti que si l’incertitude autour des conséquences économiques des changements législatifs augmentait, cela pourrait « mettre le système financier au défi ». à moyen terme. »
Le rapport semestriel sur la stabilité financière de la Banque d’Israël évalue les changements et les risques du système financier selon trois paramètres principaux : l’environnement macroéconomique ; les marchés d’actifs, y compris les actions et les obligations ; et le crédit aux ménages et au secteur des entreprises.
En tant que tel, il fournit un indicateur des diverses expositions de l’économie aux chocs provenant d’Israël et du reste du monde. Le rapport vise à sensibiliser les décideurs politiques aux risques qui peuvent affecter le système financier à court et moyen termes, a indiqué la banque centrale.
Pour l’instant, la Banque d’Israël voit l’économie croître à un taux de 3 % au cours de chacune des années 2023 et 2024. Comme principal risque pour les prévisions, la banque centrale a cité un scénario dans lequel l’avancement des changements juridiques et institutionnels conduit à une augmentation de la prime de risque d’Israël, à une dévaluation continue du shekel, à des dommages aux exportations et à une baisse des investissements locaux et de la demande de consommation privée. Si ce risque devait se matérialiser, la banque centrale estime que les dommages au PIB d’Israël au cours de chacune des trois prochaines années se situeront entre 0,8 % et 2,8 %.
Dans son examen de la stabilité du système financier pour le premier semestre de l’année, la Banque d’Israël a déclaré que l’avancement de la législation proposée avait déjà un impact sur l’économie.
Selon au rapport de la banque centrale.
Les mesures prises ces derniers mois par le gouvernement ont créé un « sentiment négatif » sur les marchés financiers qui n’a fait que s’intensifier avec l’avancement du projet de loi, a-t-on ajouté. La Banque d’Israël a souligné qu’en particulier au cours des mois de février et de mars, à mesure que des progrès ont été réalisés dans l’avancement des changements juridiques, la prime de risque de l’économie a bondi tandis que le shekel s’est considérablement affaibli et que le marché boursier local a sous-performé par rapport à son marché mondial. homologues.
Dans l’ensemble, au cours des six premiers mois de l’année, l’indice de référence TA-125 de la Bourse de Tel Aviv a chuté de 2,1 %, tandis que les principaux indices boursiers mondiaux ont augmenté au cours de la même période. Pendant ce temps, le shekel s’est déprécié de 2,7% par rapport au dollar américain, le billet vert s’étant affaibli face aux autres devises, selon la banque centrale.
Le gouverneur de la Banque d’Israël, Amir Yaron, a averti le mois dernier que la faiblesse de la monnaie locale due à l’incertitude entourant la refonte judiciaire avait conduit à une inflation « excessive » d’au moins 1% à 1,5%, tout en indiquant que si la tendance se poursuivait, la banque centrale aurait besoin d’augmenter les coûts d’emprunt pour freiner la croissance des prix.
La Banque d’Israël a régulièrement relevé ses taux d’intérêt 10 fois de suite, passant d’un niveau record de 0,1 % en avril 2022 à 4,75 % fin mai. Les augmentations agressives des taux d’intérêt ont rapidement alimenté les coûts des titulaires d’hypothèques et de prêts, qui ont du mal à faire face aux paiements mensuels.
La Banque d’Israël a souligné que les ménages et les entreprises disposent encore de « tampons de sécurité » constitués en partie grâce aux incitations fiscales et à l’assouplissement monétaire pendant la période COVID-19.
« La capacité de remboursement des ménages et du secteur des entreprises reste solide », selon le rapport. « Cependant, en ce qui concerne le crédit au secteur des entreprises, les entreprises du secteur de l’immobilier et de la construction – une industrie majeure en termes d’exposition du système financier – présentaient un risque accru. »
Depuis le début de l’année, des dirigeants d’entreprises, des fondateurs de startups et des employés ont été au premier plan des manifestations de masse contre les changements apportés au système judiciaire israélien par le gouvernement de coalition dirigé par le Premier ministre Benjamin Netanyahu. L’inquiétude est que le plan de refonte judiciaire sape le système de freins et contrepoids d’Israël et son caractère démocratique, ce qui, à son tour, on le craint, menace la position de l’écosystème en tant que plaque tournante stable pour les investissements.
L’écosystème technologique d’Israël est un moteur clé de croissance pour l’économie locale, car il génère environ 16 % du PIB et plus de 50 % des exportations, et contribue à plus de 25 % de l’impôt total sur le revenu collecté par le gouvernement.
Commentant les conséquences à moyen et long terme des modifications législatives structurelles proposées perçues comme affaiblissant l’indépendance des institutions judiciaires du pays, la Banque d’Israël a évoqué le risque de la capacité des entreprises locales à attirer des investissements étrangers, en particulier des fonds de capital-risque , la crédibilité des décideurs et la surréglementation.
Des données récentes de la société de capital-risque Viola ont montré que la collecte de fonds par les entreprises technologiques israéliennes au premier semestre de l’année a plongé de 73 % à 3,2 milliards de dollars contre 12 milliards de dollars au premier semestre 2022, et a marqué le chiffre le plus bas depuis au moins 2018. Les investissements technologiques ont a continué de s’effondrer à l’échelle mondiale, bien qu’à un rythme plus lent. Au cours des six premiers mois de l’année, l’activité de financement mondiale a chuté de 50 % à 168 milliards de dollars, contre 333 milliards de dollars levés au cours de la même période en 2022.
À la suite de l’adoption le mois dernier du premier projet de loi d’une série de modifications juridiques avancées par le gouvernement, les agences mondiales de notation de crédit Moody’s Investors Service et Standard & Poor’s ont émis des avertissements selon lesquels les troubles politiques persistants autour de la refonte judiciaire largement contestée présentent des risques pour la croissance économique. et la stabilité sociale en Israël.
Moody’s s’est inquiété de la chute des investissements en capital-risque dans les entreprises technologiques locales au cours du premier semestre de l’année depuis la présentation du plan judiciaire et a cité des données montrant que 80 % des nouvelles startups israéliennes ont choisi de s’enregistrer à l’étranger au cours de la même période. En outre, une enquête de Start-Up Nation Central, qui suit l’écosystème technologique local, a révélé que près de 70% des startups israéliennes prennent des mesures actives pour retirer de l’argent et déplacer des parties de leurs activités à l’extérieur du pays en raison de l’incertitude créée autour de la proposition de refonte judiciaire.
En réponse au rapport de la Banque d’Israël, le groupe de protestation high-tech a déclaré que les conclusions et les risques présentés « montrent une fois de plus » comment le gouvernement Netanyahu « détruit » l’économie tout en ignorant les avertissements des experts.
Le gouvernement poursuivait sa refonte judiciaire « au lieu de faire face à la réalité du coût de la vie élevé, de la fuite des entrepreneurs et des investisseurs et de l’effondrement des systèmes d’éducation, de santé et de protection sociale », a déclaré le groupe. « Netanyahou et [Finance Minister Bezalel] Smotrich peut continuer avec des mensonges sur une économie solide qui seront révélés lorsque la poussière sera retombée, mais la vérité est que ce n’est pas de la poussière, mais un désert économique dans lequel ils nous entraînent.
