Un mot définit probablement le mieux l’économie d’Israël alors que la nation célèbre son 74e anniversaire : la résilience.
De la même manière que les Israéliens ont appris à se remettre douloureusement mais rapidement des horreurs des guerres et des attentats terroristes, l’économie a également réussi à rebondir après les crises économiques. Les cafés, les bars et les places seront remplis de fêtards célébrant le Jour de l’Indépendance cette année comme d’habitude, alors même que la nation a été secouée par une nouvelle vague d’attentats terroristes.
L’économie d’Israël s’est mieux comportée que la plupart des autres pays pendant la crise financière de 2008, grâce aux politiques budgétaires et monétaires responsables de son gouvernement et de la banque centrale, à l’excédent de son compte courant, aux réserves de change élevées du pays et à son système bancaire solide.
De même, l’économie s’est rapidement remise de la pire récession jamais provoquée par la pandémie mortelle de COVID-19, l’industrie technologique en plein essor menant la charge.
Même ainsi, ont déclaré des experts lors d’entretiens avec le La Lettre Sépharade, bien qu’il n’y ait pas de menaces internes majeures pour l’économie, il y a des nuages sombres à l’horizon provenant de sources extérieures, y compris la guerre meurtrière en Ukraine, la hausse de l’inflation et la spirale des marchés boursiers. . Israël est capable de relever ces défis avec les politiques appropriées, ont déclaré les experts, mais les dirigeants doivent être en alerte pour y faire face efficacement et rapidement.
Un héritage de prudence
« Une fois de plus, Israël s’est avéré être une économie très résiliente », a déclaré Victor Bahar, économiste en chef à la Bank Hapoalim, dans un entretien téléphonique, résumant l’état de l’économie nationale en ce jour de l’indépendance. « Au fil du temps, nous nous rendons compte qu’il s’agit de quelque chose de structurel au sein de l’économie, ce qui signifie qu’à chaque fois qu’il y a une crise, Israël parvient à mieux survivre que les autres économies avancées. »
« Peut-être que l’héritage de (la) crise économique et de l’hyperinflation des années 80 joue toujours un rôle dans l’esprit des décideurs politiques ainsi que des citoyens », a-t-il déclaré. Cet héritage « se voit dans le taux élevé d’épargne privée des consommateurs israéliens et dans la politique budgétaire prudente des gouvernements israéliens au fil des ans ».
Tout cela, ainsi que le secteur technologique fort, qui avance même au milieu de roquettes qui tombent ou d’une pandémie qui fait rage, a aidé le pays à se remettre rapidement sur les rails.
L’économie israélienne enregistre une forte croissance cette année. La Banque d’Israël prévoit une croissance de l’économie de 5,5 % en 2022. La prévision est supérieure à l’estimation de la croissance du PIB de 3,5 % pour le monde en 2022, de 3,0 % pour la zone euro et de 3,5 % pour les États-Unis, par l’agence de notation Fitch. .
Le chômage en Israël, qui a atteint son plus haut niveau en au moins 50 ans pour atteindre une moyenne de 15,7 % en 2020, est maintenant revenu presque aux niveaux d’avant la pandémie d’environ 3 %.
« Au début de la pandémie, la plupart des gens pensaient que le choc sur le marché du travail serait prolongé », a déclaré Bahar. « Mais nous sommes en fait revenus à une situation de plein emploi bien plus tôt que les visions les plus optimistes. Pour cela, je donne beaucoup de crédit au gouvernement, qui a annulé en juillet toutes les allocations de chômage pour les travailleurs en congé. Cela a poussé les gens à retourner au travail.
Le gouvernement du Premier ministre Naftali Bennett a pris les rênes en juin 2021 avec une coalition bancale de partis de gauche, du centre et de droite et une faction arabe. La politique du nouveau gouvernement a été de maintenir l’économie ouverte malgré la pandémie. Il a également réussi à faire adopter un budget en novembre, le premier depuis 2018.
La performance économique du gouvernement a été « plus que bonne », a déclaré Bahar de Hapoalim.
Le nouveau gouvernement a également engagé des réformes, votées avec la loi d’aménagement qui l’accompagne, dont la plus importante est l’augmentation progressive de l’âge de la retraite des femmes de 62 à 65 ans selon Bahar.
« Aucun gouvernement précédent n’a osé toucher à cela, et cette décision est considérée comme un énorme succès par tous les économistes », a déclaré Bahar.
Le nouveau gouvernement a également alloué des fonds pour l’investissement dans les infrastructures et les transports et ouvre l’économie en réduisant les droits d’importation sur certains produits. « Ce sont beaucoup de réformes », a déclaré Bahar. « Considérant qu’il s’agit d’un gouvernement fragile avec une coalition étroite, ils ont plutôt bien géré. »
Le produit intérieur brut d’Israël a bondi de 8,1 % en 2021, la plus forte augmentation en 21 ans et plus que la croissance moyenne de 5,3 % des pays de l’OCDE, selon les données compilées par le Bureau central des statistiques. Le PIB par habitant d’Israël a également marqué une croissance impressionnante en 2021, en hausse de 6,3 %, contre une augmentation moyenne de 5 % pour les pays de l’OCDE. Le PIB par habitant a bondi de 37% au cours de la dernière décennie, passant de 31 850 dollars en 2012 à 43 500 dollars en 2022, selon les données compilées par les consultants BDO, publiées dans The Marker. En 2020, au milieu de la pandémie, Israël est entré dans le club des 20 premières nations avec le PIB par habitant le plus élevé.
À 74 ans, « Israël a atteint un sommet et fait partie des 10 à 20 pays les plus riches et les plus avancés du monde », a déclaré Sergey Vastchenok, analyste principal chez Oppenheimer.
La nation a réussi une « transition très impressionnante » dans son économie, a déclaré Vastchenok, « principalement grâce au secteur israélien de la haute technologie ».
En effet, le secteur technologique dynamique d’Israël est le moteur de croissance de l’économie nationale depuis environ trois décennies, attirant les investissements internationaux, attirant les multinationales et devenant un terrain fertile pour les activités de fusions et acquisitions, alors que les entreprises étrangères s’emparent des technologies israéliennes.
Pendant la pandémie, le secteur de la technologie en Israël et dans le monde est devenu suralimenté, la demande de technologies augmentant alors que les employés de bureau, les cours de fitness et les écoles passaient en mode à distance. Israël, avec l’un des écosystèmes technologiques les plus florissants au monde et plus de 7 000 startups, était bien placé pour saisir cette opportunité. Ses entreprises technologiques ont contribué à protéger l’économie contre les pires ravages du coronavirus.
Les entreprises technologiques israéliennes ont levé près de 5,6 milliards de dollars au premier trimestre 2022, à égalité avec le même trimestre un an plus tôt, mais en dessous des 8,1 milliards de dollars levés par les entreprises technologiques israéliennes au quatrième trimestre 2021. En 2021, les entreprises israéliennes ont levé une somme record extraordinaire de plus de 25 milliards de dollars, dépassant les 10 milliards de dollars levés en 2020.
Le premier trimestre de 2022 a vu 39 sorties technologiques israéliennes – accords de fusions et acquisitions, offre publique initiale d’actions et rachat – totalisant près de 9 milliards de dollars, après que le secteur ait enregistré un record de 23,4 milliards de dollars d’activité de ce type en 2021.
En 2021, le shekel est devenu l’une des devises les plus fortes du monde, et le déficit budgétaire, qui a grimpé à 11,6 % du PIB en 2020 avec l’octroi de subventions et d’avantages pour aider les personnes touchées par les fermetures pandémiques, est maintenant redescendu à seulement 1,2 % du PIB, bien inférieur aux niveaux d’avant la pandémie. En 2019, le déficit budgétaire était de 3,7 % du PIB. Le ratio de la dette au PIB du pays, qui a bondi à 72,6 % en 2020, devrait se situer autour de 66 % à la fin de 2022.
« Je ne connais aucun autre pays qui ait réduit son niveau de déficit budgétaire aussi rapidement », a déclaré Bahar.
Selon à Tech Aviv, qui suit l’industrie. Ces entreprises sont principalement basées en Israël, à New York et dans la Silicon Valley et emploient un large éventail de travailleurs, notamment des avocats, des vendeurs, des concepteurs et des professionnels du marketing, ainsi que des programmeurs et des ingénieurs.
« Les enfants en Israël comprennent aujourd’hui qu’ils n’ont pas besoin d’être programmeurs de logiciels pour pouvoir participer à l’économie technologique », a déclaré Eden Shochat, partenaire d’Aleph VC, qui gère quelque 850 millions de dollars d’actifs.
Il y a des « premiers signes » que ces entreprises technologiques ont un effet d’entraînement sur le reste de l’économie, a-t-il déclaré. « Nous voyons des gens qui, historiquement, ne faisaient pas partie de ce secteur, participent maintenant à l’industrie dans une variété de rôles », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il espérait que l’année à venir donnerait à cette tendance une impulsion supplémentaire.
Mais tout n’est pas rose dans la soi-disant Startup Nation, où l’industrie technologique ne touche encore qu’environ 10 % de la population active, et où beaucoup, y compris des femmes, des Arabes israéliens et des ultra-orthodoxes, sont laissés pour compte. Cela creuse les écarts de revenus déjà importants : Israël a l’un des niveaux d’inégalité de revenus les plus élevés parmi les pays de l’OCDE, et tandis que certaines personnes ont du mal à payer pour l’essentiel, les travailleurs de la technologie s’arrachent des maisons chères et se promènent à Tel-Aviv dans des voitures électriques sportives.
Cette inégalité des revenus « pourrait avoir un effet à long terme sur les aspects sociaux d’Israël », a averti Bahar de Hapoalim. « Cela pourrait nuire à l’unité de notre société, et c’est peut-être le principal problème en ce moment. »
Les prix des logements et le coût élevé de la vie sont également deux grands problèmes auxquels le gouvernement doit s’attaquer de toute urgence.
Pendant ce temps, le secteur de la technologie souffre d’une énorme pénurie de travailleurs qualifiés. Cela pourrait freiner la croissance du secteur, impactant l’économie.
En outre, les effets persistants de la pandémie, de la guerre en Ukraine et de la hausse de l’inflation frappent les marchés boursiers du monde entier, entraînant une chute des valorisations des entreprises technologiques cotées en bourse qui pourrait se répercuter.
La chute des marchés boursiers « affecte tout et tout le monde », a déclaré Aleph’s Shochat, notant que ces tendances pourraient affecter à la fois les valorisations et les multiples des entreprises technologiques dans les deux à trois prochaines années.
Mais les conditions macro « vont et viennent », a-t-il déclaré. «Ils sont transitoires. L’innovation, cependant, est une constante.
Nuages plus sombres à venir
Les décideurs politiques israéliens ne peuvent pas se reposer sur leurs lauriers face à la résilience économique évidente, a averti l’ancienne vice-gouverneure de la Banque d’Israël, Nadine Baudot-Trajtenberg, dans une interview au La Lettre Sépharade.
L’économie d’Israël « se porte bien », a-t-elle dit, et a « profité de toutes les opportunités qui lui ont été offertes. Mais, a-t-elle averti, « les nuages venant de l’extérieur sont beaucoup plus gros que ce que nous avons vu l’année dernière ».
Il s’agit notamment de la guerre en Ukraine, qui provoque une déstabilisation mondiale, et des niveaux d’inflation et des taux d’intérêt plus élevés, qui affectent tous les marchés des capitaux à l’échelle mondiale.
Ces facteurs ne manqueront pas d’avoir un impact sur les flux de fonds vers Israël, a déclaré Baudot-Trajtenberg, limitant le niveau d’investissement dans la technologie et les startups israéliennes, affaiblissant le shekel et alimentant davantage l’inflation locale.
« Pour nous, le choc va venir des flux financiers », a-t-elle déclaré.
L’une des raisons pour lesquelles Israël a bénéficié d’une « inflation très faible » est le renforcement du shekel au cours des 10 dernières années, en partie parce que les taux d’intérêt en Israël étaient plus élevés qu’ailleurs, a-t-elle expliqué. De plus, les investisseurs institutionnels ont couvert leurs positions en actifs étrangers en achetant des shekels, poussant la devise israélienne à la hausse. Maintenant, à mesure que les marchés étrangers tournent, « nous allons assister à une dé-couverture des positions par les institutions, ce qui revient un peu à dire qu’il y a plus d’argent qui va à l’étranger, ou moins d’argent qui rentre ».
Cet affaiblissement du shekel, qui s’est produit au cours des dernières semaines, alimentera davantage l’inflation locale, a-t-elle déclaré, entraînant une augmentation des remboursements d’hypothèques et de prêts.
« Pour l’avenir, nous avons de plus grands défis, mais nous sommes également dans une bonne situation pour relever ces défis si le [government’s] les politiques sont appropriées », a déclaré Baudot-Trajtenberg.
Les menaces futures, cependant, ne seront pas aussi claires et dramatiques que celles posées par la pandémie, qui a suscité une réponse d’urgence immédiate de la part du gouvernement.
« Lorsqu’il y a une crise dramatique, vous réagissez immédiatement », a-t-elle déclaré. « Le problème maintenant, c’est que l’eau n’est pas bouillante ; il monte lentement en chaleur.
« Allons-nous donc prendre les mesures appropriées ? Car même si les défis sont plus grands, ils ne débordent pas. Ils se feront sentir progressivement. Et c’est toujours une chose dangereuse pour les politiciens, qui ont tendance à reporter la prise de décisions.
